龙头房企将着力优化资本结构，降低负债率

调整策略以促进销售

上半年，龙头房企营收、净利润增速均有所下滑，但韧性较强。

上半年碧桂园实现营业收入1849.57亿元，毛利448.87亿元，净利润219.26亿元，同比增速下滑。合同销售金额2669.5亿元，权益合同销售回报2509.3亿元，回报率94%。a万科上半年实现营业收入1463.5亿元，同比增长5.05%；实现净利润186.3亿元，同比下降3.4%；销售金额达到3204.8亿元。中国融创上半年营业收入773.42亿元，同比增长0.7%；实现净利润109.59亿元，同比增长6.5%；合同销售金额1952.7亿元。

中泰国际分析师刘表示，上半年受监测的38家国内地产公司的平均营收增长率为21%，中位数为15%；归属净利润平均增长率为-8.3%，中位数为-0.4%。她表示，上半年营收贡献小于下半年，疫情影响加剧了上半年业绩波动，对全年的参考意义有限。预计优质大中型房企全年仍将实现利润稳定增长。

也有不少房企在上半年调整了产品和销售策略来促进销售，增速相对明显。新城控股上半年实现营业收入377.36亿元，同比增长121.15%；净利润32.04亿元，同比增长23.59%。据该公司称，这得益于专注于自身并深入挖掘运营和产品红利。

上半年，金科股份实现了营收和股东应占净利润的两位数同比增长。公司表示，这是由于上半年公司积极应对疫情，推出一系列营销措施，整合线上营销平台，挖掘销售资源，实现了疫情后的销售突破。宝龙地产在中期报告中也提到，得益于产品实力的提升和项目销售策略的灵活调整，公司上半年业绩表现良好。

多元化模式有效。

在推动传统房地产项目发展的同时，不少房企也实现了业务多元化。

万科a报称，截至报告期，公司租赁住房业务已在33个城市共开业12.7万套公寓，上半年实现营收10.5亿元，规划在建公寓5.77万套。累计开业商业项目836万平方米，同比增长11.1%；实现(含非合并项目)营业收入30.5亿元，同比增长0.3%，规划及在建商业建筑面积543万平方米；万伟物流学院管理的项目(含非并表项目)上半年实现营收8.3亿元，同比增长36.9%。

敏捷集团披露，上半年，公司多元化业务收入占总收入的比重为12.6%，同比增长3.6个百分点。在公司看来，这反映了公司“聚焦地产，并行多元业务”的运营模式初见成效。

同时，部分房企的金融和投资业务表现相当亮眼。绿地控股的金融业上半年实现利润总额20亿元，同比增长26%。新湖宝披露，公司上半年继续保持在高科技领域的战略投资。若蔡襄证券与哈特克重组已完成，公司直接和间接持有哈特克32.42%的股权，报告期末市值100亿元；新湖期货于2020年5月进入上市辅导期。

“房地产+是房企多元化探索的主要领域，其中商业写字楼和酒店发展历史悠久，物业管理发展最快且相对成熟，受到资本市场的高度认可。”刘对说道。

减少债务以集中精力

结合各房企年中报告的披露，优化债务结构、降低债务是未来众多房企的工作重点之一。

上半年，华远地产提出“坚决降负债，优化债务结构”。一方面，减少新增短期债务，保留中长期债务，进一步降低短期债务占比，优化债务结构，降低资产负债率；另一方面，控制和降低融资成本，从而对现金流进行整体管理。公司表示，下半年将围绕年度目标，提升营销去化能力和经营现金流，坚决降负债、优化负债结构。

中国融创日报报道，截至报告期，公司总股本为1338.8亿元，较2019年末增长17.3%，净负债率较2019年末下降23.3个百分点，新增有息负债加权平均成本较2019年下降1.9个百分点。据中国网报道，融创将在下半年审慎收购土地的同时，继续专注于优化资本结构，降低现发展阶段的负债率和融资成本。

阳光城日报报道，截至报告期，公司有息负债1121.61亿元，非银行融资占比由2019年末的24.94%下降至22.19%，债务结构持续优化。

针对近期房地产调控收紧和融资“三条红线”相关问题，不少房管人士在业绩会上做了回复。

万科总裁兼CEO朱九生表示，公司将认真学习，尽快适应，按要求执行。中国海外发展董事长颜建国表示，相比“三条红线”的门槛，公司一条都没碰，都在安全范围内。中国恒大副董事长、总裁夏海钧表示，相关举措是为了房地产行业健康、稳定、快速发展。恒大集团坚决支持相关调控，将一如既往，以国家监管部门提出的各项指标和要求，成为房地产调控的模范生。

上半年龙头房企业绩增速普遍同比下滑，但不少房企积极调整产品和销售策略，业绩增速较为明显。优化资本结构、降低负债成为众多房企接下来的重点任务之一。

来源:中国证券报